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Archiv > Börse > Aktien > Yahoo! |
Yahoo!
Web-Pionier auf dem Prüfstand |
| Yahoo! ist keine gewöhnliche Aktie, sondern eine Herausforderung. Wer rechtzeitig ein- und wieder aussteigt, kann mit ihr bisweilen Renditen erzielen, von denen andere Anleger nur träumen. Ein ungeschickt gewähltes Zeitfenster hingegen bewirkt regelmäßig den Ruin. Doch jüngst ist es um den Web-Pionier erstaunlich ruhig geworden. Ist dies womöglich wieder eines der stillen Signale zum Einstieg für aufgeweckte Anleger? |
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Zins-Alternativen für Ihr Erspartes
Geldanlage-Brief −
Unternehmen: Die Geschichte von Yahoo! beginnt im April 1994. Um sich einen Überblick im gerade populär werdenden Internet zu verschaffen, stellen die beiden Stanford-Studenten David Filo und Jerry Yang eine Sammlung nützlicher Links zusammen. Und weil die auch ihr Umfeld interessiert, publizieren sie ihre Liste bald auch online und bieten Werbekunden Anzeigenplätze an. Der erste handgepflegte Web-Katalog ist geboren. Zwei Jahre später - Yahoo! verfügt nun über 39 Mitarbeiter - geht das Unternehmen an die Nasdaq. Erlös: sensationelle 848 Mio. US-Dollar. Mehr als genug, um sich für den beginnenden "Krieg der Suchmaschinen" zu wappnen.
Bilanz nach neun Jahren: Das "Yet Another Hierarchical Officous Oracle", wofür Yahoo! steht, wuchs zu dem nach Traffic, Werbung und Reichweite führenden Internetsuchdienst heran. Wichtigstes Asset der an der Börse mit aktuell 48 Mrd. US-Dollar bewerteten Marke sind 110.000 Werbekunden und 200 Millionen registrierte Nutzer - erworben in hunderten Partnerschaften und strategischen Allianzen. Keine zweite Suchmaschine bietet mehr auf.
Fundamentales: In Yahoo! finden Sie die bestmögliche aller Börsenkarrieren. Schon zwei Jahre nach dem IPO erreicht die Company die Gewinnzone. Seither hat sich das Ergebnis versiebzehn- und der Umsatz versechsundzwanzigfacht. Im vergangenen Geschäftsjahr 2003/04 liefen knapp 3,6 Mrd. US-Dollar durch die Bücher. Davon rund 1 Mrd. US-Dollar aus Onlinewerbung. Nach Steuern verblieben 840 Mio. US-Dollar. Das ergibt eine Nettorendite von stolzen 23 Prozent.
Vorläufiger Höhepunkt: das Erstquartal 2005, mithin das achte Rekordquartal in Folge. Verglichen mit den ersten drei Monaten 2004 kletterten die Erlöse um 55 Prozent auf jetzt 1,2 Mrd. US-Dollar. Der Gewinn stieg überproportional um mehr als einhundert Prozent auf 205 Mio. US-Dollar bzw. 14 US-Cent je Aktie und übertraf damit (wieder einmal) die Analystenprognose.
Susan Decker, Finanzchefin im Hause, erwartet für das Gesamtjahr Erlöse von bis zu 3,7 Mrd. US-Dollar. Gleichzeitig soll der Gewinn nahe an 900 Mio. US-Dollar heranrücken.
Bewertung: Suchmaschinen sind zu einem Standardwerkzeug geworden und darum aus Nutzersicht austauschbar. Als alleiniges Geschäftsmodell tragen sie kaum noch. Überleben wird nur, wer es versteht, dichter als bisher an den Kunden heran zu kommen. Dazu braucht es personalisierte Kundendaten. Genau die hat Yahoo! in den vergangenen Jahren durch seine vielen Mehrwertdienste gewinnen können.
Ob der Wettbewerbsvorteil gegenüber Google & Co. auch bei den Anteilseignern ankommt, ...
Den vollständigen Beitrag finden Sie im Geldanlage-Brief 09/2005 (pdf, 285 kB), erschienen am 20.05.2005.
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