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Archiv > Börse > Aktien > Porsche |
Porsche
Gehen Sie mit Porsche auf die Überholspur |
| Volkswagen ist ein Auto, der Mercedes ein Status-Symbol. Porsche aber ist Emotion. Ein Traum für Jung und Alt. Und da sich mit Träumen trefflich verdienen lässt, ist auch die Porsche-Aktie auf gutem Kurs: Um 50 Prozent legten die Vorzüge zu – allein seit 2004. Stellt sich die Frage, ob Porsche seine Aktionäre auch künftig mit Turbo-Renditen verwöhnen kann. |
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Geldanlage-Brief −
Zum Unternehmen: Einen Porsche zu erklären, das ist, als wolle man „die Vorzüge der Luftbereifung moderner Automobile“ erläutern. Ein Porsche versteht sich von selbst, er steht für sich. Genau wie das Unternehmen selbst: Porsche ist der weltweit kleinste selbstständige Automobilhersteller. Auf der Gehaltsliste des Nischenanbieters stehen weniger als 12.000 Mitarbeiter und das Produktportfolio ist mit dem Boxter, dem Cayman, dem 911er und dem Cayenne sehr übersichtlich.
Fundamentales: Bei Porsche läuft es rund. Seit elf Jahren steigern die Schwaben Umsatz und Gewinn. Im Geschäftsjahr 2004/05 (31.7.) erlöste man 6,56 Mrd. Euro (+6,8%) und fuhr einen Überschuss von 780 Mio. Euro ein (+13%). Damit ist Porsche der profitabelste Autobauer weltweit.
Auch im gerade abgelaufenen Geschäftsjahr können Sie mit einem glänzenden Ergebnis rechnen: Die ersten zehn Monate hochgerechnet, dürfte man die Umsätze um 15 Prozent auf 7,5 Mrd. Euro und den Vorsteuer-Gewinn um fast 13 Prozent auf 1,6 Mrd. Euro gesteigert haben. Die endgültigen Zahlen gibt Porsche-Chef Wendelin Wiedeking voraussichtlich Ende September, Anfang Oktober auf dem Pariser Autosalon bekannt.
Wertung: Porsches Firmenphilosophie lautet „Rendite vor Stückzahlen“. Wohin sie führt, können Sie aktuell an einer Studie von Bain & Company ablesen. Die Unternehmensberatung befragte 3.000 Fahrer nach der Zufriedenheit mit „ihrer Marke“. Ergebnis: 68 Prozent aller Porsche-Fahrer empfehlen die Kultmarke Freunden und Kollegen weiter – ein Spitzenwert. Zum Vergleich: Mercedes-Benz schafft es gerade einmal auf 28 Prozent.
Anzeichen, dass sich die Rekordfahrt verlangsamen könnte, gibt es derzeit keine. Im Gegenteil: Der Verkauf läuft prächtig, vor allem in den USA, Porsches wichtigstem Markt. Fürs Geschäftsjahr 2005/06 können Sie einen Absatz von knapp 100.000 Fahrzeugen erwarten. Beides, Markentreue der Kunden und das mit 15 Prozent pro Jahr ungebremste Wachstum, lassen die mit einem KGV (2007) von 12,7 bewertete Vorzugsaktie günstig erscheinen. Hinzu kommt die blitzsaubere Charttechnik: Seit zwei Jahren spurt der Porsche-Kurs in einem intakten Aufwärtstrend.
Die anfängliche Verstimmung der Analysten über Porsches Einstieg bei Volkswagen können wir nicht teilen. Denn erstens sichert sie dem Unternehmen wichtige, am Stammwerk nicht mehr vorhandene Produktions-Kapazitäten. Zweitens (nachgeordnet) profitiert Porsche von den positiven Zahlen der Wolfsburger: Allein im Zweitquartal hat Volkswagen den Gewinn auf 900 Mio. Euro mehr als verdoppelt. Rund 250 Mio. Euro davon werden den Gewinn von Porsche zusätzlich voranbringen.
Fazit: Hohe Spritpreise, Mehrwertsteuer-Erhöhung und ein möglicher Wachstumsknick in 2007 – mit einem Einstieg in die Porsche-Aktie ...
Den vollständigen Beitrag finden Sie im Geldanlage-Brief 17/2006 (pdf, 207 kB), erschienen am 01.09.2006.
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