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Archiv > Börse > Aktien > Allianz |
Allianz
Lohnt sich jetzt ein Kauf des günstigsten aller Dax-Werte? |
| Schafft er es oder scheitert er? Nur noch wenige Punkte trennen den Dax von seinem Allzeithoch. Gehören Sie zu den Value-Anlegern und suchen nach zurückgebliebenen, unter Wert gehandelten Papieren? Die Allianz-Aktie ist ein solcher, ein hoch interessanter noch dazu. |
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Geldanlage-Brief −
Zum Unternehmen: Versicherungen, Vorsorge, Vermögensverwaltung, Bankgeschäft und Asset Management – egal welchen Bereich der Finanzwirtschaft Sie herausgreifen, die Allianz (WKN 840400) beackert sie alle. Die Münchener sind einer der führenden globalen Finanzdienstleister: Dach und Kopf eines Netzwerkes von Unternehmen mit rund 60 Millionen Kunden in mehr als 70 Ländern. Die Besonderheit: Das Unternehmen zählt zu den wenigen Versicherungsgruppen, die zugleich eine größere Bank besitzen. Seit sechs Jahren schon. So lange ist es her, als die Allianz die Dresdner Bank gekauft hat.
Fundamentales: Gleichwohl der Kurssturz der Aktie von 403 Euro (April 2000) auf fast 40 Euro (März 2003) anderes nahelegt: Die Versicherungsgruppe steht finanziell gesund da. Von 2000 bis 2006 haben die Münchener ihren Jahresüberschuss um durchschnittlich rund 50 Prozent pro Jahr steigern können und in 2006 neben einem Rekordgewinn von 7 Mrd. Euro in der Bilanz ein Eigenkapital von 53 Mrd. Euro ausgewiesen. Herunter gebrochen auf die Aktie, entspricht dies immerhin zwei Drittel der Börsennotierung.
Und so soll es auch weitergehen: Angetrieben vom Ziel, die Beitragseinnahmen im asiatischen Raum um die Hälfte zu steigern, soll der Gewinn bis 2009 um zehn Prozent pro Jahr wachsen – auf dann 13,3 Mrd. Euro.
Wertung: So weit müssen Sie allerdings nicht in die Zukunft blicken. Es genügt schon ein Blick auf 2008. Auf Basis der Schätzungen für 2008 erreicht die Aktie ein KGV von deutlich unter zehn. Damit ist sie der derzeit günstigste Dax-Titel. Hinzu kommt eine attraktive, den Kurs zusätzlich stützende und absichernde Dividendenrendite von rund drei Prozent. Alle Faktoren zusammen, klarer Ergebnistrend, günstige Bewertung und überdies ein sauberer Kurstrend, lassen für die Aktie weitere Zuwächse erwarten.
Hinzu gesellt sich ein Sahnehäubchen: Mit Barclays, UBS und Axa haben sich bereits drei Banken über die Meldeschwelle von drei Prozent hinaus in die Allianz eingekauft. Zudem köcheln Gerüchte, wonach die Allianz einen Zusammenschluss mit einer ebenbürtigen Bank plane. Die Zeit, in der sich das Fusionskarussell ohne die Münchener dreht, könnte damit vielleicht schon bald ein Ende finden.
Fazit: Nachholpotenzial, günstige Bewertung und sauberes Chartbild schaffen eine gute Einstiegsgelegenheit sowohl für konservative Börsianer als auch – mit Blick auf eine mögliche Übernahme – für spekulative Naturen. Während Sie als konservativer Anleger zur ...
Den vollständigen Beitrag finden Sie im Geldanlage-Brief 12/2007 (pdf, 314 kB), erschienen am 22.06.2007.
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