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Archiv > Börse > Aktien > Archer Daniels Midland (ADM) |
Archer Daniels Midland (ADM)
Rasche Ernte: Archer Daniels Midland nun verkaufen? |
| Gut 13 Monate ist es her, als wir Ihnen in Ausgabe 06/2007 Anteilsscheine des Agrarkonzerns Archer Daniels Midland (ADM) ans Herz gelegt hatten. Die gute Nachricht: Zwischenzeitlich stand „Ihre Aktie“ auf Dollarbasis mit gut dreißig Prozent im Plus. Die mäßig gute: Aktuell sind es noch acht Prozent. Verkaufen? |
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Geldanlage-Brief −
ADM können Sie auch mit Archer Daniels Mais übersetzen: Die Amerikaner ziehen 13 Prozent ihrer Erlöse und rund 40 Prozent ihrer Gewinne allein aus der Maisverarbeitung. Wenn Sie ferner bedenken, dass die Preise für Getreide auf Rekordhöhen geklettert und die Lagerhallen weltweit so schlecht gefüllt sind, wie seit Jahrzehnten nicht mehr, müssten ADM's Geschäfte eigentlich glänzend laufen. Auf den ersten Blick trifft es tatsächlich zu: In den ersten zwei Quartalen des laufenden Geschäftsjahres 2007/08 schoss der Umsatz um 50 Prozent auf 16,5 Mrd. US-Dollar in die Höhe. Allerdings: Der Gewinn kommt nicht (mehr) mit. Er stieg nur marginal um sieben Prozent auf 473 Mio. US-Dollar.
Grund ist eine doppelt ungünstige Preisentwicklung: Die Anbaukosten für Mais steigen, gleichzeitig sinkt jedoch der Preis des wichtigen Endproduktes Ethanol. Patricia Woertz, Chefin im Hause, beurteilt die Lage daher zwischenzeitlich deutlich vorsichtiger. Ebenso die Analysten; sie erwarten für 2009 eine Abschwächung des Gewinnwachstums und rechnen im Schnitt mit einer „Ernte pro Aktie“ von 3,33 US-Dollar. Auf dieser Basis bezahlen Sie ADM (WKN 854161) gegenwärtig mit dem 13-fachen Gewinn – neutral. Viele Fondsmanager handeln dennoch und nehmen Gewinne mit.
Fazit: Unsere Einschätzung aus Ausgabe 06/2007 ist weiterhin die gleiche: ADM ist das Basisinvestment im Agrarbereich. Nur wenn Sie ...
Den vollständigen Beitrag finden Sie im Geldanlage-Brief 08/2008 (pdf, 266 kB), erschienen am 06.06.2008.
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