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Archiv > Börse > Aktien > MVV Energie |
MVV Energie
MVV-Aktionäre freuen sich über steigende Energiepreise |
| Gas, Wasser, Strom, Müllabfuhr – die Preise steigen wie seit Jahren nicht mehr, sehr zur Freude Ihres Versorgers. Eon, RWE & Co. gehören denn auch zu den begehrtesten Dax-Aktien. Weniger im Blickpunkt steht hingegen die MVV-Gruppe. Gerade deshalb sind die Mannheimer für Sie als Anleger einen Blick wert. |
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Geldanlage-Brief −
Mit 6.400 Beschäftigten ist die MVV Energie AG (WKN A0H52F) das größte börsennotierte Stadtwerke-Netzwerk Deutschlands. Eckpfeiler des Versorgers sind die Segmente Strom (Umsatzanteil: 48%), Wärme (12%), Gas (15%) und Wasser (5%). Zum Beteiligungsportfolio des fünftgrößten Energie-Unternehmens Deutschlands zählen unter anderem die Stadtwerke Kiel, Offenbach, Ingolstadt, Solingen und Köthen. Daneben betreibt MVV vier Müllverbrennungsanlagen und drei Biomasse-Kraftwerke und ist als Servicedienstleister – zum Beispiel in punkto Abrechnungen – für Städte, Gemeinden und Industriekunden aktiv. Last not least betreiben die Kurpfälzer Biogasanlagen und unterhalten Beteiligungen an acht tschechischen Fernwärme-Gesellschaften.
Die Mannheimer glänzen mit zweistelligen Zuwachsraten
Der breit aufgestellte Versorger bietet Ihnen solides Wachstum. Doch das war nicht immer so: Erst seit der Neuausrichtung 2003/04 steht das Kerngeschäft auf soliden Füßen. Seither kletterte der Umsatz um 44 Prozent, der Stromabsatz um 64 Prozent. Analysten sind weiter optimistisch, zumal das wichtige Stromgeschäft im ersten Halbjahr ein Umsatzplus von 30 Prozent zum Ergebnis beisteuerte. Sie trauen MVV im laufenden Geschäftsjahr 2007/08 (Ende September) rund 2,65 Mrd. Euro Umsatz zu – ein Plus zum Vorjahr von rund zehn Prozent. Beim Betriebsergebnis (Ebit) rechnen Experten mit einem überproportionalen Zuwachs von fast 22 Prozent. Die Ebit-Marge: solide neun Prozent.
Zukäufe und Einstieg in den Gashandel wecken Fantasie
MVV überzeugt mit einem ausbalancierten Geschäftsmodell und stetigem Wachstum. Über 2007/08 hinaus versprechen vor allem der Einstieg in den bundesweiten Gashandel und mögliche Zukäufe zusätzliche Umsätze und Gewinne.
Auch verspricht der Ausbau eigener Anlagen positive Effekte: Etwa das Großkraftwerk Mannheim, an dem MVV neben EnBW und RWE mit 28 Prozent beteiligt ist. Bis 2013 möchte MVV die Stromerzeugung und Profitabilität an dem Standort deutlich steigern. Allerdings laufen Anwohner gegen die Ausbaupläne in Mannheim Sturm. Bis dato erzeugt MVV nur 15 Prozent seines Stromaufkommens in eigenen Kraftwerken; der Großteil stammt aus dem Energiehandel.
Profiteur der bevorstehenden Konzentrationswelle
Expansionschancen eröffnet die bevorstehende Konzentrations- und Fusionswelle in der hiesigen Stadtwerke-Landschaft. Große Versorger stehen MVV aus kartellrechtlichen Gründen kaum im Weg. Aktuell strebt etwa das MVV-Stadtwerk Solingen einen Zusammenschluss mit den Stadtwerken Remscheid und Velbert an. Daneben haben die MVV-Manager Teile der weitaus größeren Stadtwerke-Holding Thüga ins Visier genommen. Die Eon-Tochter hat auch MVV-Großaktionär RheinEnergie (Anteil: 16,1 Prozent) im Auge. Zugleich möchte der Partner seinen Einfluss bei MVV ausbauen, was wiederum Übernahmespekulationen nährt. Doch: Nicht mal ein Fünftel der MVV-Aktien sind frei handelbar. Die Stadt Mannheim ist mit 50,1 Prozent Mehrheitseigner, EnBW hält 15,1-Prozent. Eine Kapitalerhöhung könnte daher wieder Schwung in den Aktionärskreis bringen. Mit einem etwas höheren Streubesitz wäre die Aktie längst ein Kandidat für den MDAX.
Fazit: Risikoarmes Kerngeschäft gepaart mit mehreren Wachstumsfeldern, dazu mögliche Zukäufe – ein interessanter Mix. Nur leider ist ...
Den vollständigen Beitrag finden Sie im Geldanlage-Brief 10/2008 (pdf, 264 kB), erschienen am 01.08.2008.
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