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Archiv > Börse > Anleihen > J.P. Morgan Positive Quarters Return Bond |
J.P. Morgan Positive Quarters Return Bond
J.P. Morgan emittiert kapitalgarantierte Anleihe |
| Wer die Gewinnchancen der Aktien für sich buchen möchte und dabei nichts mehr scheut, als einen Verlust, kommt mit dem Positive Quarters Return Bond von J.P. Morgan voll auf seine Kosten. Gerade dann, wenn es in den nächsten Jahren an der Börse hektisch zugeht. |
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Geldanlage-Brief −
Kapitalgarantierte Produkte sind nicht von ungefähr bei Anlegern der Renner, denen die drei Jahre anhaltende Baisse auch im fünften Monat des Kursaufschwungs noch böse Erinnerungen wach ruft. Den Anfang des Jahres von einigen pfiffigen Investmentabteilungen konstruierten Garantie-Innovationen folgten in jüngster Zeit jedoch häufig Produkte, die sich von den Originalen nur noch durch das Underlying und die (immerhin gänzlich verschiedene) Wertpapierkennnummer differenzieren. Dem Gros der Finanzkonstruktionen wohnt dabei das Problem inne, dass die Garantiefunktion nur dann zum Tragen kommt, wenn der zugrundliegende Index einen bestimmten Wert nicht unterschreitet.
Nicht so bei der neuen Offerte von J.P. Morgan. Der deutsche Ableger der zweitgrößten amerikanischen Bank lockt die hiesigen Investoren derzeit mit einer Finanzkonstruktion, die es - speziell für sicherheitsbewusste Anleger - in sich hat: In Kooperation mit der Bremer Landesbank haben die Investmentbanker eine zu hundert Prozent kapitalgarantierte Anleihe auf den europäischen Euro Stoxx 50 entwickelt, die in bestimmten Marktsituationen sogar besser abschneiden dürfte, als ein Direktinvestment.
Nur positive Renditen werden gebucht
Das Papier mit dem Namen "Positive Quarter Return Bond" (WKN 984002, ISIN DE0009840025) hat eine Laufzeit von fünfeinhalb Jahren und wird am 22.03.2009 zu einhundert Prozent zurück gezahlt. Einen Mindestkupon gibt es nicht, dafür jedoch die Chance, Quartal für Quartal Renditepunkte zu sammeln.
In jedem der insgesamt 22 Quartale vergleicht J.P. Morgan - zu einem vorab festgelegten Beobachtungszeitpunkt - den Stand des Bluechip-Index mit dem Stand zu Emissionsbeginn. Ist der Performancewert negativ, wird er verworfen. Nur aus den positiven "Quartalen" wird am Laufzeitende eine Art Durchschnittsrendite ermittelt. Exakt 85 Prozent dieser Rendite ergeben schließlich die Schlussrendite dieser Anleihe. Der Anleger kann also mit Ausnahme des Ausgabeaufschlags (vom Risiko einer Emittenteninsolvenz einmal abgesehen) keinen Verlust erzielen, partizipiert jedoch - salopp gesagt - von jeder positiven Indexentwicklung.
Die Hektik an den Börsen lässt den Anleger unberührt
Der Renditebonus fällt im Vergleich zu einem Direktinvestment in den Euro Stoxx 50-Index dabei tendenziell umso höher aus, je schwankungsfreudiger das Kursbarometer ist. Dann nämlich können Anleger ...
Den vollständigen Beitrag finden Sie im Geldanlage-Brief 25/2003 (pdf, 86 kB), erschienen am 05.09.2003.
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