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Archiv > Börse > Zertifikate > HRFX X-tra Hedge-Fonds-Zertifikate |
HRFX X-tra Hedge-Fonds-Zertifikate
Produktinnovation: Einzelne Hedge-Fonds-Strategien direkt handelbar |
| Hedge-Fonds-Zertifikate versprachen viel, hielten aber in puncto Rendite nur wenig. Aktive Anleger, die bereit sind, sich ihren Strategiemix selbst zu wählen, sollten sich daher nach Alternativen umschauen. Zum Beispiel die neuen HFRX-Zertifikate. Der Geldanlage-Brief erklärt, was die neue Spezies taugt. |
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Geldanlage-Brief −
Man darf wohl zu recht die Frage stellen, ob George Soros - so der "King of Hedge" heute am Karrierebeginn stünde - nicht besser daran täte, sich als Berater zu verdingen. Die Branche der Alternativen Investments hätte das jedenfalls dringend nötig. Deren Renditen sind nämlich durchaus enttäuschend. Nur wenige der etwa zwei Dutzend in Deutschland angebotenen Zertifikate warfen zuletzt deutlich mehr ab, als Ihnen Bundesanleihen eingebracht hätten. So etwa das breit streuende COMAS Unlimited der Commerzbank mit einem Jahresplus von knapp neun Prozent oder das AI Global Hedge-Zertifikat der Dresdner Bank mit einem Zuwachs von 15 Prozent. Frappierend: Den Vergleich mit repräsentativen Aktienindizes besteht keines der Papiere. Ein Grund dafür: Die in Deutschland angebotenen Produkte müssen aus Erwägungen des Anlegerschutzes breit diversifizieren. Folge: Einzelne Zertifikate beinhalten meist nicht nur unterschiedliche Fonds, sondern auch völlig verschiedene Anlagestile. Das reduziert zwar Ihr Risiko, begrenzt aber auch Ihre Gewinnchance.
HFR bringt Ordnung in den Strategiedschungel
Doch im Grunde muss Sie das nicht weiter stören. Denn seit kurzem bietet Ihnen das Zertifikate-Universum mit den so genannten HFRX X-tra-Zertifikaten der Deutschen Bank gleich neun elegante Alternativen. Der Clou: Jedes der Open End-Zertifikate steht für einen konkreten, von Hedge-Fonds-Managern mit realem Geld praktizierten Anlagestil. Somit können Sie sich Ihren eigenen Stil-Mix zusammenstellen. Nun werden Sie sich sicher fragen, wie das funktionieren soll. Dazu müssen Sie wissen: Jedes HFRX-Papier basiert auf einen von der Chicagoer Hedge Fund Research Incorporation berechneten Subindex, der aus einem Bestand von 2.500 Funds diejenigen bündelt, die eine ähnliche Strategie verfolgen. Und damit der Index nicht nur vage Tendenzen, sondern reale Renditen anzeigt, operiert HFR mit strengen Kriterien: Eingang in die Indizes finden nur Fonds, die neben einem ordentlichen Volumen auch einen langen Track-record mitbringen und zudem bereit sind, tägliche Statistiken zu liefern. Ferner muss die rechtliche Gestaltung der Zielfonds transparent und die Strategie klar erkennbar sein. Damit die Indexfamilie auch repräsentativ bleibt, wird sie von HFR in jedem Quartal angepasst.
Macro und Equity Hedge als Langfristinvestments, Merger als spekulative Ergänzung
Bleibt die Frage nach den interessantesten Managementstilen, mithin die Frage nach den aussichtsreichsten der insgesamt neun Zertifikate. Unsere Top-Pics aufgrund der hervorragenden Performances der letzten Jahre sind ...
Den vollständigen Beitrag finden Sie im Geldanlage-Brief 12/2004 (pdf, 189 kB), erschienen am 02.04.2004.
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