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Protect-Upside-Discount-Zertifikate
Discounter mit unbegrenzten Gewinn-Chancen |
von Nicole Wittmann, Senior Associate im Marketing Derivate bei Sal. Oppenheim
Ein neues Finanzprodukt hat das Licht der Welt erblickt. Es gehört zur Familie der Discount-Zertifikate und heißt "Protect-Upside-Discount-Zertifikat". Seine auffälligsten Merkmale: Es verfügt über einen Discount, obwohl das Kurspotenzial nicht wie beim klassischen Discount-Zertifikat durch einen Höchstbetrag begrenzt wird. |
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Geldanlage-Brief −
Funktionsweise am Beispiel eines BMW-Zertifikats
Das Protect-Upside-Discount-Zertifikat mit der WKN SAL0X1 bezieht sich auf jeweils eine BMW-Aktie. Das Papier läuft bis zum 30. Mai 2006 und hat einen Basispreis von 35,00 Euro sowie ein Protect-Niveau bei 24,50 Euro. Der Basispreis entspricht dem Höchstbetrag bei herkömmlichen Discount-Zertifikaten. Falls das Protect-Niveau bis zum Ausübungstag am 22. Mai 2006 zu keinem Zeitpunkt verletzt wird, erhält der Anleger bei Laufzeitende selbst dann 35,00 Euro, wenn die BMW-Aktie unter diesem Basispreis notieren sollte. Der Risikopuffer, der sich aus dem Abstand zwischen Aktienkurs und Protect-Niveau ergibt, beläuft sich aktuell auf rund 30,6 Prozent.
Gegenüber klassischen Discount-Zertifikaten verfügen die neuen Papiere aber über einen entscheidenden Vorteil: Übersteigt nämlich die BMW-Aktie zum Laufzeitende die Marke von 35,00 Euro, profitieren Anleger auch davon unbegrenzt. Und zwar jeweils mit der Hälfte der Differenz zwischen dem maßgeblichen Aktienkurs und dem Basispreis. Für jeden Euro über 35,00 Euro beim BMW-Kurs erhöht sich die Rückzahlung also um 0,50 Euro. Das bedeutet: Das Gewinnpotenzial ist nach oben nicht begrenzt.
Doch was passiert, wenn das Protect-Niveau während der Laufzeit verletzt wird? Falls die BMW-Aktie am Ausübungstag unter dem Basispreises von 35,00 Euro notieren sollte, liefert Sal. Oppenheim pro Zertifikat eine Aktie. Überschreitet der Kurs die 35,00 Euro-Marke bis zum Ende der Laufzeit wieder, profitiert der Anleger erneut von der nach oben unbegrenzten Upside-Chance von fünfzig Prozent.
Einordnung der neuen Produkte
Das Papier eignet sich vor allem für Anleger, die die obligatorische Gewinnbegrenzung herkömmlicher Discount-Zertifikate umgehen wollen und ...
Den vollständigen Beitrag finden Sie im Geldanlage-Brief 20/2004 (pdf, 170 kB), erschienen am 18.06.2004.
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