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Diskont-Zertifikate in der Praxis
Hohe Volatilitäten bringen stattliche Rabatte |
von Steffen Scheuble, X-markets-Team der Deutsche Bank AG
Gerade einmal zwei Monate nach Börseneinführung ist die Aktie von Google mit mehr als 90 Prozent Kursplus der neue Börsenhighflyer. Investoren, die bei der Zeichnung zum Zug gekommen sind, haben ihren Einsatz mehr als verdoppelt. Inzwischen ist Google mit 50 Mrd. USD Marktkapitalisierung größer als der Hauptkonkurrent Yahoo. |
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Geldanlage-Brief −
Nach der turbulenten Zeit und zahlreichen negativen Nachrichten direkt vor dem Börsengang sowie Terminverschiebungen wurden viele von der rasanten Kursentwicklung überrascht. Fundamental kann das Unternehmen jedoch positiv überzeugen: Zuletzt sorgte die Veröffentlichung der Quartalszahlen am 21.10.2004 für einen weiteren Kursschub von über 15 Prozent. Das Internetunternehmen meldete einen Umsatz von 806 Mio. USD, ein Anstieg von 105 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal. Der Gewinn lag bei 70 US-Cent pro Aktie und damit neun Cent über den Analystenschätzungen. Für das Gesamtjahr gehen die Analysten nun von einem Gewinn von 2,62 Dollar pro Aktie aus; auch für das nächstes Jahr wurden die Schätzungen deutlich angehoben.
Aus technischer Sicht ist das Momentum der Aktie positiv. Auch die relative Stärke im Vergleich zur Nasdaq und dem weiteren Gesamtmarkt beeindruckt. Aus diesen Gründen könnte die Aktie in den nächsten Tagen durchaus auf 200 Dollar ansteigen.
Auffallend ist dagegen folgendes: Während Kursanstiege im Regelfall mit sinkenden Volatilitäten einhergehen, ist bei Google das Gegenteil der Fall. Mit dem Kursanstieg ist auch die Volatilität deutlich angestiegen, sie liegt gegenwärtig bei rund 60 Prozent. Im Vergleich dazu erscheint der Wert des VDAX mit rund 18 Prozent sehr klein.
Für Diskont-Zertifikate-Investoren hat die hohe Volatilität einen großen Vorteil. ...
Den vollständigen Beitrag finden Sie im Geldanlage-Brief 30/2004 (pdf, 201 kB), erschienen am 05.11.2004.
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