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SG Agriculture-Zertifikat
"Substanzaktien": Sicherheit ja, aber bitte nicht zu jedem Preis |
| Wer die Baisse von vor zwei Jahren noch immer nicht verdaut hat, greift gewöhnlich gern zu "Substanzaktien". Vorn an: Werte der Nahrungs- und Getränke-Industrie. Gegessen und getrunken, so das Argument, werde schließlich immer. Klingt schlüssig. Doch ob dies auch geldwert ein Genuss ist, scheint zunehmend fraglich. |
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Zins-Alternativen für Ihr Erspartes
Geldanlage-Brief −
Grund: Da viele Anleger an Nahrungs- und Getränke-Aktien Geschmack finden, sind deren Bewertungen bereits ordentlich geklettert. Sie sehen das am EuroStoxx Food & Beverage Index. Der Branchenindex fürs leibliche Wohl, der elf Titel mit einem Börsenwert von rund 100 Mrd. Euro enthält, weist auf Basis der für 2006 geschätzten Gewinne ein KGV von gut 15 auf. Dem steht ein aber nur ein Gewinnwachstum von faden neun Prozent gegenüber. Heißt: Allein aus dieser Relation heraus ergibt sich ein satter zweistelliger Korrekturbedarf.
Schwer im Magen liegen dürfte ferner ein weiterer Fakt: Wie die historische Rückrechnung zeigt, korreliert das Barometer eng mit konjunkturellen Frühindikatoren, etwa dem ifo-Index, der die Lageeinschätzung deutscher Unternehmen misst. Besonderheit zwischen Nahrungs- und Konjunkturkurve: Steigt die eine, fällt die andere. "Negative Korrelation" nennen das die Experten. Das Interessante: Während der ifo-Index in den vorigen Monaten deutlich anzog, zeigt die Nahrungskurve weiter seitwärts. Sie sehen: Auch von dieser Seite droht Ungemach.
Fazit: Sich jetzt in Gänze in den Leib- und Magenindex einzukaufen, dürfte Ihrem Depot aller Wahrscheinlichkeit nach nicht bekommen. Mögliche Alternative: das aktuell zur Zeichnung aufliegende Zertifikat (WKN SG2CDF) der Société Générale. Es beteiligt Sie ...
Den vollständigen Beitrag finden Sie im Geldanlage-Brief 05/2005 (pdf, 203 kB), erschienen am 24.03.2005.
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