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Archiv > Börse > Zertifikate > Sal. Oppenheim Twin-Win und Deutsche Bank CROCI Japan |
Sal. Oppenheim Twin-Win und Deutsche Bank CROCI Japan
Aussichtsreiche Japan-Zertifikate |
| Wenn Sie Japans Comeback in nachhaltigen Anlageerfolg ummünzen wollen, sollten Sie nicht gleich das erstbeste Zertifikat kaufen. Der Geldanlage-Brief hat für Sie zwei Instrumente gefunden, die sowohl dem Risiko kurzfristiger Rückschläge Rechnung tragen, als auch signifikant von der Erholung profitieren. |
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Geldanlage-Brief −
Das erste kommt von Sal. Oppenheim und ist eine Maßanfertigung, zugeschnitten auf die aktuelle Situation am japanischen Aktienmarkt. Der Name Twin-Win-Zertifikat (WKN SBL1TW) deutet es bereits an: Das Papier beteiligt Sie sowohl an steigenden als auch an fallenden Kursen des Nikkei 225. Klettert der Index weiter, sind Sie mit einem attraktiven Hebel von 1,33 dabei. Sollten japanische Aktien hingegen wider Erwarten den Rückwärtsgang einlegen, braucht Sie auch dies nicht weiter irritieren: Das Twin-Win-Papier münzt die Einbußen im Index eins zu eins in Gewinne um.
Wo also liegt der Haken, werden Sie sich nun vielleicht fragen. Nun, es ist eher ein Häkchen: Der Nikkei muss während der sechsjährigen Laufzeit des Zertifikates mindestens siebzig Prozent seines Kursniveaus behaupten. Reißt er stattdessen das Verlustpolster, ist die Abwärts-Partizipation verwirkt. Hingegen: Der Hebel nach oben ist damit nicht verwirkt. Berappelt sich das Barometer wieder über das Startniveau, lebt er prompt wieder auf.
Twin-Win erfordert ein wachsames Auge
Eine ziemlich trickreiche Konstruktion also, die die Kölner Privatbanker für den japanischen Markt ersonnen haben. Verknüpft ist diese allerdings mit einem wichtigen Aspekt, den Sie kennen sollten: Da sich das Auszahlungsprofil auf den Indexstand am 18.11.2011 bezieht, wird das Papier in der Anfangszeit eher träge auf Indexbewegungen reagieren. Hebel und "Downside-Partizipation" schälen sich erst mit den Jahren heraus. Ohnehin sollten Sie besonders gegen Ende der Laufzeit ein wachsames Auge haben: Notiert der Nikkei kurz vor Fälligkeit knapp oberhalb von siebzig Prozent seines anfänglichen Niveaus, ohne das Verlustpolster zuvor geritzt zu haben, sind heftige Kurskapriolen vorprogrammiert.
So gesehen ist das Twin-Win-Zertifikat weder ein Tradingpapier noch ein klassisches Laufzeit-Produkt, das man unbesehen liegen lässt.
CROCI taucht nach den besten Bewertungsperlen
Wenn Sie sich zum klassischen Langfrist-Anleger zählen, der - so er sich entschieden hat - lange bei der Stange bleibt, ist eine fundamental orientierte Aktienauswahl hingegen die passende(re) Anlageform. Heißt: Sie suchen Unternehmen, die eine günstige Bewertung aufweisen. Das Ganze nennt sich Value-Ansatz und zählt zu den solidesten Strategien überhaupt.
Doch wie findet man die Bewertungsperlen, werden Sie nun einwerfen. Eine mögliche Antwort ist CROCI. Nein, mit einem Krokodil hat das nichts zu tun. CROCI steht für Capital Return On Investment und ist ein internes Handelssystem der Deutschen Bank, verbrieft im CROCI Japan-Zertifikat (WKN DB091Y).
Die Strategie: CROCI geht in die Tiefe. Das System wertet Bilanzkennziffern von Unternehmen aus, bereinigt sie um nationale Eigenheiten und errechnet pro Unternehmen eine "ökonomisches Kursgewinnverhältnis" genannte Bewertungskennzahl. Je geringer die Kennzahl, umso einladender das Unternehmen. Mit den dreißig so gefilterten Bewertungsperlen bestücken die Blauen schließlich das gleichnamige Zertifikat, regelmäßiges Umschichten inklusive. Kosten des Leistungspaketes: 0,25 Prozent pro Jahr.
Eine Investition in CROCI-Japan erwies sich bislang ...
Den vollständigen Beitrag finden Sie im Geldanlage-Brief 22/2005 (pdf, 196 kB), erschienen am 18.11.2005.
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