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Merrill Lynch Portfolio-Manager
So setzen Sie Quartal für Quartal auf die besten Märkte |
| Immer zur rechten Zeit im "richtigen" Markt investiert sein. Welcher Anleger träumt nicht davon? Rainbow-Zertifikate kommen diesem Ideal schon sehr nahe. Sie stellen Sie rückwirkend so, als hätten Sie vom Start weg nur in den jeweils besten Markt investiert. Jetzt schickt Merrill Lynch eine Weiterentwicklung ins Rennen. |
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Geldanlage-Brief −
Das Rainbow-Konzept an sich dürfte Ihnen bereits vertraut sein: Im Geldanlage-Brief 2/2004 hatten wir es Ihnen bereits vorgestellt. Produkt damals: das Rainbow-Zertifikat Garant von Goldman Sachs (WKN 391901). Es investiert für Sie in die drei Anlageklassen Aktien, Renten und Rohstoffe. Am Ende der Laufzeit stellt Sie das Produkt so, als hätten Sie zu Beginn 50 Prozent in den besten, 30 Prozent in den zweitbesten und 20 Prozent Ihrer Mittel in den drittbesten Markt investiert.
Wenn Sie allerdings zeitnäher agieren möchten, hatten Sie bislang das Nachsehen. Höchste Zeit also für eine Runderneuerung des bewährten Konzeptes. Und die kommt derzeit aus dem Hause Merrill Lynch: Unter dem Label Merrill Lynch Portfolio-Manager (WKN A0HX1F) lancieren die Amerikaner eine Rainbow-Struktur, die tatsächlich um Einiges besser als die Vorgänger ist.
Für jede Marktlage ein Portfolio
Deren Strategie: Merrill Lynch unterhält drei verschiedene Portfolios. Das erste, ein Bull-Depot, investiert zu sechzig Prozent in Aktien, zu 30 Prozent in Renten und zu 10 Prozent in Rohstoffe. Mit dem zweiten setzt Merrill Lynch auf Sicherheit: 75 Prozent Renten, 10 Prozent Rohstoffe und nur 15 Prozent Aktien. Im dritten Depot triumphieren Neutralität und Ausgewogenheit: Es enthält je 30 Prozent Aktien und Renten sowie 40 Prozent Rohstoffe.
Gemeinsamkeit aller: Den Aktienanteil repräsentiert jeweils der EuroStoxx50, den Rohstoffanteil der ML Commodity Excess Return-Index, der von Aluminium über Erdgas und Heizöl bis Zink alle wichtigen "Commodities" enthält. Die festverzinsliche Seite bildet der Dow Jones CBOT Treasury-Index - Standardbarometer für US-amerikanische Staatsanleihen.
Es entscheidet einzig der Quartalsgewinner
Das Neue: Alle drei Depots treten Quartal für Quartal gegeneinander an, wobei jeweils der Quartalsgewinner für Sie relevant ist. Aus dessen Erträgen errechnet Merrill Lynch zur Fälligkeit am 24.02.2012 die durchschnittliche Performance und schlägt Sie Ihrem eingesetzten Kapital hinzu. Und damit Sie bis dahin bei der Stange bleiben, heften die Amerikaner ihrem Portfolio-Manager zudem einen Zinskupon von einem Prozent bei, der jeweils im Februar zur Ausschüttung kommt.
Merrill Lynch schießt übers Ziel hinaus
Eine durchaus gelungene Struktur, wie wir meinen. Da es unnatürlich ist, mit einer quartalsbasierten Best Of-Auswahl letztlich, nach 6 Jahren, ins Minus zu rutschen, eignet sich das Produkt auch für risikoaverse Sparer. Nur leider meint es Merrill Lynch für eben jene Zielgruppe wohl zu gut und drapiert das Produkt überdies mit einer Kapitalgarantie. Schade: Erstens unterliegen Ihre Gewinne somit der Steuerpflicht und zweitens verursacht die Garantie unnötige Kosten.
Fazit: Ungeachtet des Schönheitsfehlers gefällt uns der automatische Wechsel ins jeweils beste Depot. Wenn Sie große Risiken scheuen und Ihr Geld ...
Den vollständigen Beitrag finden Sie im Geldanlage-Brief 02/2006 (pdf, 233 kB), erschienen am 03.02.2006.
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