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Archiv > Börse > Zertifikate > Société Générale Korridor-Bonus |
Société Générale Korridor-Bonus
So verwandeln Sie stagnierende Kurse in klingende Münze |
| Bonus-Zertifikate sind eine feine Sache: Solange der Basiswert eine zuvor definierte Schwelle nicht unterschreitet, kassieren Sie am Ende der Laufzeit einen durchaus üppigen Bonus. Nicht selten von 30 oder 40 Prozent. Das macht "Bonüsse" innerhalb der strukturierten Produkte zum beliebtesten Anlage-Instrument. |
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Geldanlage-Brief −
Nur folgerichtig also, dass sich die Emittenten anschicken, das Bonusprinzip ständig weiter zu entwickeln. Neuester Clou: der Korridor-Bonus. Er kommt von der Société Générale und richtet sich an Anleger, die mit einer anderthalb jährigen Seitwärtsbewegung rechnen. Mit der klassischen "Sägezahnbörse" folglich, an der Sie mit herkömmlichen Produkten kaum oder nur weniger verdienen können.
Das Neue am Korridor-Bonus: Statt einer Kursschwelle gibt es gleich zwei Marken, die Sie im Auge behalten sollten. Beispiel Dax-Korridor (WKN SG9BMY): Das Startniveau liegt bei 5.500 Punkten, die untere Schwelle bei 4.180 Zählern (-24%) und die obere bei 6.820 Zählern (+24%). Die Verlockung dabei: Sofern der Dax während der Laufzeit des Zertifikates keine der beiden Marken touchiert, erhalten Sie zur Fälligkeit einen beachtlichen Bonus von 48 Prozent. Und das bereits im Dezember 2007 - der Endfälligkeit des Korridor-Bonus.
Immer die Kursschwellen im Auge behalten
Kritisch wird es allerdings, wenn der deutsche Leitindex eine der Marken reißen sollte. Hält die untere Grenze nicht, verwandelt sich der Korridor-Bonus zu einem Index-Papier mit einem Startniveau von 5.500 Zählern. Das bedeutet: Um zur Fälligkeit dennoch mit einem blauen Auge davon zu kommen, muss der Dax nach dem Abtauchen unter die Marke um gut 67 Prozent zulegen.
Und was geschieht, wenn der Dax die Marke von 6.820 Zählern nach oben durchschneidet? Dann wird es kompliziert. In diesem Fall mutiert der Korridor-Bonus zum Reverse-Bonus - mit einer Basis von 11.000 Zählern und einem Cap von 24 Prozent. Ergo realisieren Sie mit jedem Prozentpunkt, den der Dax zulegt, einen Prozent Verlust beim Zertifikat, wobei ein Dax-Niveau von 11.000 Punkten den Totalverlust bedeuten würde.
In der Praxis ist ein Totalverlust freilich sehr unwahrscheinlich, zumal angesichts der mit 17 Monaten angenehm kurzen Laufzeit.
Interessanter Korridor-Kandidat: Infineon
Neben dem Dax gibt es die "Korridore" auch auf den EuroStoxx 50 und auf Einzelaktien. Wobei uns besonders ein Basiswert gefällt: Infineon (WKN SG9BN9). Die Aktie des Münchener Chipproduzenten handelt seit zwei Jahren in einer Range von 6,5 bis 10 Euro. Dauert die Seitwärtsphase über die nächsten 17 Monate an (bis zum 21.12.07) an, zahlt Ihnen die Société Générale einen Bonus von vierzig Prozent. Der Korridor, den die Franzosen dabei ausgelegt haben, ist vergleichsweise breit bemessen: Die untere Schwelle liegt bei 5,22 Euro, die obere bei 12,18 Euro. Ausgehend von der aktuellen Notiz (8,40 Euro) darf der Kurs demnach um gut 37 Prozent fallen beziehungsweise um knapp 45 Prozent steigen - ohne dass Ihr Bonus erlischt.
Fazit: Renditen auch im Seitwärtsmarkt zu erzielen, ist nicht neu. Korridor-Bonus-Zertifikate haben im Vergleich zu Bonus-Papieren einen erheblichen Nachteil. Sie sind ...
Den vollständigen Beitrag finden Sie im Geldanlage-Brief 15/2006 (pdf, 220 kB), erschienen am 04.08.2006.
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