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Archiv > Börse > Zertifikate > LBB Alpha Systematik Global-Zertifikat |
LBB Alpha Systematik Global-Zertifikat
Die Lingohr-Strategie im Alpha-Mantel |
| Die Emotionen ausschalten und sich stattdessen konsequent von Fundamentaldaten leiten lassen. So können Sie die Philosophie benennen, nach der der renommierte Fondsmanager Frank Lingohr zuverlässig die Benchmark schlägt. Seit Juni gibt es die Lingohr-Strategie auch in Form von Alpha-Zertifikaten. |
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Geldanlage-Brief −
Kennen Sie Chicco? Chicco ist eines der erfolgreichsten Modelle zur Selektion aussichtsreicher Aktien. Entwickelt hat es Frank Lingohr. Das Computermodell sucht nach Zusammenhängen zwischen Bewertungskennzahlen von Aktien und ihren Kursverläufen. Mit Hilfe des Modells fand Lingohr interessante Zusammenhänge heraus. So sind etwa die Kurse an der französischen Börse stark von der Dividendenrendite beeinflusst, jene der italienischen Börse dagegen vom Kurs-Buchwert-Verhältnis. Ergo kombiniert und gewichtet das System die Indikatoren für jedes Land anders. Am Ende der (halbjährlich wiederholten) Berechnung liefert das Modell für jede Aktie eine aggregierte Kennziffer, anhand derer Lingohr die besten Werte auswählt und mit ihnen den Investmentfonds Systematik-LBB-Invest (WKN 977479) bestückt.
Spitzenrenditen und Spitzenbewertung...
Wesentlich für Sie als Anleger sind die Anlageresultate des Modells. Und die können sich wirklich sehen lassen. Seit Auflage im Oktober 1996 zog Lingohr einen Gewinn von mehr als 300 Prozent aus dem Aktienmarkt. Zum Vergleich: Die Benchmark, der MSCI World, trug im selben Zeitraum lediglich kaum mehr als 100 Prozent ein. Für dieses Anlageergebnis und für die hohe Kontinuität der Renditen erhält der Fonds von der Ratingagentur MorningStar in den Kategorien „10 Jahre“ und „Gesamtwertung“ jeweils die Bestnote von fünf Sternen.
... qualifizieren den Fonds zur Basis von Alpha-Produkten
Beides, langjährige Outperformance und stetig herausgearbeitete Renditen, nimmt die Landesbank Berlin zum Anlass, Lingohrs Strategie nochmals zu veredeln: Seit Juni haben die Landesbanker vier Alpha-Zertifikate in der Produktvitrine, mit denen Sie sich in Lingohrs Strategie einkaufen und dabei gleichzeitig die Benchmark verkaufen. Ihre Rendite steht und fällt folglich nicht mehr mit der des Gesamtmarktes, sondern einzig und allein mit Lingohrs Fähigkeit, auch künftig den Markt zu überrunden. Richtig, dies ist der klassische Alpha-Mechanismus, der Ihnen die Differenz aus Fonds und Benchmark separiert.
Vier Zertifikate, drei scheiden aus
Von den vier Papieren, darunter zwei mit Kapitalschutz und begrenzter Gewinnchance, gefällt uns nur eines: der Langläufer mit knapp zehnjähriger Restlaufzeit (WKN LBB1ZT). Bei ihm erhalten Sie die Überschussrendite zum Markt, mithin das pure Alpha, ohne Abzug. Dafür zahlen Sie eine Verwaltungsgebühr von 0,8 Prozent pro Jahr. Diese sollte jedoch rasch wieder eingespielt sein. Der Grund: Der Fonds enthält von Zeit zu Zeit auch eine Geldmarkt-Komponente, deren Zinsertrag dem Basiswert zufließen.
Fazit: Der als Basis dienende Fonds Lingohr-Systematic-LBB-Invest ist über jeden Zweifel erhaben. Eine gute Idee der Landesbänker, ihn für eine Alpha-Strategie heranzuziehen. Dennoch sollten Sie als Anleger ...
Den vollständigen Beitrag finden Sie im Geldanlage-Brief 20/2007 (pdf, 179 kB), erschienen am 12.10.2007.
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