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Archiv > Börse > Zertifikate > UBS RADA-Zertifikate |
UBS RADA-Zertifikate
Mehr als zwanzig Prozent Rendite mit RADA-Zertifikaten? |
| Wer träumt nicht davon, stets optimal positioniert zu sein: bei fallenden Kursen short, bei steigenden long und in Phasen der Unentschlossenheit in den Gefilden des Geldmarktes zu entspannen. Zwei neue Zertifikate der Schweizer UBS versprechen Ihnen genau dies. RADA heißen sie und kommen beide mit beeindruckender Rückrechnung an den Markt. |
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Geldanlage-Brief −
RADA steht dabei für „Risk Adjusted Dynamic Alpha-Strategy“ und bezeichnet ein eigens von UBS entwickeltes Indikatorenmodell, das Ihnen sagt, wann es Zeit ist, auf steigende Notierungen zu setzen, wann Sie den Bär geben und short gehen sollten und wann es am aussichtsreichsten ist, zunächst abzuwarten und sein Geld statt am Aktienmarkt zunächst Zins bringend am Geldmarkt zu parken.
Acht Teil-Indikatoren gewähren einen tiefen Blick in den Markt
Das RADA-Modell fußt auf nicht weniger als acht Subindikatoren: Um den Risiko-Appetit der Investoren zu ermitteln, berücksichtigt es die Volatilität von Aktienoptionen und Währungen ebenso wie das Momentum des Aktienmarktes. Daneben: die Überrenditen von Kapitalanlagen in Schwellenländern und spekulativen Branchen, Aktien und Unternehmensanleihen gegenüber ihren klassischen, risikoärmeren Pendants.
Die genaue Verkettung der Parameter bleibt allerdings Betriebsgeheimnis der Schweizer. Was Ihnen die UBS verrät, ist jedoch die Interpretation und Anwendung des Risiko-Indikators. Liegt er sehr niedrig oder sehr hoch auf, deutet er auf eine extreme Marktlage hin, der Sie als Anleger bis auf Weiteres fern bleiben sollten. Bei einem moderaten Stand impliziert er dagegen steigende und bei einem niedrigen Stand fallende Kurse.
Die Rückrechnung hätte besser kaum ausfallen können
UBS hat das Modell auf zwei Indizes angewendet und es in je einem Zertifikat verbrieft: auf den Dax (WKN UB0C7S) und den EuroStoxx 50 (WKN UB0C7T) und zuvor die Markttauglichkeit für den Zeitraum Januar 1997 bis August 2007 analysiert. Ergebnis in beiden Märkten: eine jeweils glänzende Rendite bei gleichzeitig geringerem Anlagerisiko (Volatilität). Schaffte der Dax im untersuchten Zeitraum bei einer Volatilität von 25 Prozent ein Plus von 9,5 Prozent pro Jahr, so erreicht die RADA-Strategie bei einer Schwankungsbreite von nur 17 Prozent einen jährlichen Return von fast 23 Prozent – mithin eine Überrendite von annähernd 15 Prozentpunkten pro Jahr. Ebenso beim EuroStoxx 50: Er kommt auf eine Rendite von 10,7 Prozent pro Jahr; die RADA-Strategie macht daraus 24,3 Prozent pro Jahr.
Fazit: Die Strategie hat sich von Hausse über Baisse bis zum Sägezahnmarkt über alle Börsenphasen hinweg zumindest in der Simulation bewährt. Sie weckt Hoffnungen. Wir aber möchten mehr. Wir möchten sehen, ob sich die beiden immerhin mit Kosten von einem Prozent pro Jahr belasteten Zertifikate auch unter Live-Bedingungen bewähren. Setzen Sie sie daher bitte zunächst auf Ihre Beobachtungsliste. Halten sie auch ...
Den vollständigen Beitrag finden Sie im Geldanlage-Brief 21/2007 (pdf, 277 kB), erschienen am 26.10.2007.
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