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Archiv > Finanzen > Börse > Dax |
Dax
Psychobörse: Quo vadis Dax? |
| Kennen Sie das Gleichnis vom Herrchen und seinem Hund? Mal läuft der Vierbeiner seinem Herrchen voraus, mal bleibt er stur zurück und lässt sich auch nicht durch Rufen und Pfeifen zum mitkommen bewegen. |
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Geldanlage-Brief −
Das Gleichnis stammt von Börsenaltmeister André Kostolany. Er bezeichnete damit die Eigenart von Märkten, wonach Kurse den Fundamentals vorauseilen, gelegentlich aber auch weit hinter ihnen zurückbleiben können. Hedgefonds-Guru George Soros kennt das börsenpsychologische Phänomen ebenfalls. Er nennt es das "dynamische Ungleichgewicht".
Und wo steht der Kläffer, hoppla, der Dax heute? In 2005 zogen die Gewinne der Unternehmen um 25 Prozent an, der Dax selbst stieg fast parallel um 27 Prozent. Für 2006 erwarten Analysten ein Gewinnplus von 15, für 2007 eines von 14 Prozent. Doch der Dax notiert heute, etwa zur Halbzeit 2006, nur mit einem Prozent im Plus. Er bleibt damit deutlich zurück. Und mit ihm das KGV, das sich derzeit für 2006 auf 13 und für 2007 auf historisch günstige 12 stellt.
Erklärungsversuche für die Kluft aus Kursen und Fundamentals gibt es viele: Mehrwertsteuer- und Zinserhöhung, Wachstumsängste, Konjunktursorgen. Es ist das Reich der ...
Den vollständigen Beitrag finden Sie im Geldanlage-Brief 12/2006 (pdf, 228 kB), erschienen am 23.06.2006.
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